新材料产业是全球科学技术和经济竞争的重点领域，对国家高端制造及国防安全起着关键的作用。我国新材料产业高质量发展正处于黄金时代，国内5G、新能源、航空航天等新兴行业的加快速度进行发展，有力地推动了上游新材料市场需求的持续扩大。近年来，国家有关部门也出台了多项政策鼓励新材料领域的创新突破。那么，目前重点发展的新材料领域究竟有哪些？

  为此，《高管访谈》特别邀请到了专精特新小巨人福莱新材的重磅嘉宾--福莱新材董事长夏厚君和副总经理&董秘毕立林，与华泰证券研究所策略及周期行业研究员（财富研究）张文宇一起做客直播间，与投资者朋友们分享新材料价值研创者的发展之路，进一步解析新材料赛道的发展的新趋势和投资逻辑！

  “随着上市公司三季度报陆续披露，目前新材料行业的整体业绩如何？有哪些信号与机会需要我们来关注？板块投资要关注哪些指标？功能性涂层复合材料有哪些发展的新趋势？福莱新材的企业核心竞争力是什么？”直播中，不少对材料板块感兴趣的投资者与企业高管、行业研究员进行了深入提问与互动，让我们大家一起来回顾本场直播精华吧！

  在本期《高管访谈》直播中，投资者就企业当前战略布局及核心竞争力进行提问，并获得了来自企业高管的回答↓

  福莱新材是一家深耕涂布、聚焦涂布的多功能复合材料的提供商，集研发、生产、销售为一体的国家高新技术企业，主营广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、新型功能型薄膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备。

  产品大范围的应用于商场超市、公交地铁、展会等场所的广告宣传品制作，以及餐饮、日化用品、冷链物流等标签标识制作和消费电子、汽车电子、新能源等领域。

  公司的发展的策略是两个双轮驱动战略：第一个是围绕“产业一体化、多应用领域延展”双轮驱动战略，第二个是实体经营和资本运营相结合的战略。

  投资者：随着功能性涂布复合材料的应用领域逐步扩展，目前您对于功能性涂布复合材料领域的价值前景怎么样看待？有哪些新的增长点与机会？

  未来，功能性涂布复合材料的价值前景大多数表现在环保化、多功能化、应用场景多样化三个方面。

  1）环保化最重要的包含两点，一是制作的完整过程的环保化；二是随着越来越严苛的环保政策推行，相关产业链重塑为功能性涂布复合材料行业发展带来新契机。

  2）多功能化体现在两方面，一是开发新的性能，如隔音降噪、接收声光电信号等；二是增加单一产品的性能，产品从单一吸墨、粘结或保护等功能向同时具备吸墨、阻燃、抗静电、导热、导电、增亮等多功能方向发展。

  3）应用场景多样化：广告喷墨打印材料未来将更多地应用在车辆涂装、飞机涂装、室内装饰领域。物联网领域需要大量使用的标签则为标签标识印刷材料拓展了新的应用场景。

  未来随着产能扩张、搬迁项目、各项资本投资的落地，产能释放带来的业绩增长将逐步显现。具体通过以下三个方面的策略：

  1）通过产业链整合后，具备成本一马当先的优势，在工艺、涂液、基材、设备的共同研发创新下，核心竞争力得到提升，有助于市占率提高和产品品类横向拓展，进而突破高端应用领域；

  2）整合市场、技术、工艺等各方资源，拓展应用场景，寻求合作，一同成长，分享收益；

  3）人才引领创新，新一轮科技革命和技术革命必然催生新市场、新技术配套的新材料出现，公司通过研发创新，力争抓住新材料的机会。

  投资者：国内功能性涂布复合材料行业市场之间的竞争日趋激烈，面对激烈的行业竞争，公司的壁垒/优势在哪些方面？

  1）成本一马当先的优势：公司针对现有喷墨打印复合材料行业，积极地推进成本领先战略。一方面通过全产业链布局实现了产业协同，丰富了产品类型、降低了运输、包装等中间环节成本；另外一方面，公司始终致力于涂布设备的研发，在细分行业处于领头羊，对设备的研发实现了技术上的突破，提高了生产效率，降低了生产成本。

  2）人才和技术优势：企业具有一支高水平研发团队，设有省级企业研究院、省工程研究中心等研发平台。公司上市后积极引进人才不仅对现存业务提供支持，也对公司未来的发展规划提供了人才和技术储备。

  3）绿色环保理念：公司从始至终坚持以“绿色环保可持续发展”为战略导向，从产品研发注重可降解、可回收的环保性能提升，再到绿色生产制造的所有的环节均切实践行环保可持续发展理念。

  4）客户资源、渠道优势：凭借稳定的产品质量水平，公司获得了业内的广泛认可，与下游客户形成了长期稳定的良好合作关系。

  材料属于各行各业产业链的最上游，按照工信部的分类，新材料大致上可以分为三大类，其中先进基础材料主要包含先进化工/钢铁/有色/无机非金属材料等，先进化工材料又包含膜材料、工程塑料、电子化工新材料等；关键战略材料包含高端装备用特种合金/高性能纤维及复合材料/先进半导体材料/新型显示材料/新型能源材料等；前沿新材料则包含超导材料/纳米材料/3D打印材料/智能、仿生和超材料等。

  我们认为板块投资最优的情况是把握住行业β和公司α的共振，一些很优秀的公司虽然掌握了尖端的技术，但想要获得更好的收益，我们大家都认为还需要迎合行业的周期轮动，关注需求向上行业的同时，还要避开供给格局走向恶化的领域。所以产能跟踪是分析相关材料该不该投资很重要的手段。我们大家都认为一个景气的行业至少需要符合“三高”特性：高需求+高壁垒+高集中，也就是需要兼顾行业需求向上,资本技术壁垒较高,市场集中度提升，产能增速合理等条件。

  板块内优秀的企业主要有以下五点特质：优秀的研发实力和人才团队；低成本产能扩张的能力；实现规模化生产；优秀的成本管控能力；多销售渠道布局的能力及优质客户触达能力。

  近年来国家大力治理环境中的塑料污染，替代方式主要包含两类：1）运用可降解塑料 2）实现以纸代塑。

  可降解塑料大致上可以分为三大类，分别为生物基可降解塑料如PLA、PBS和PHA等；石油基可降解塑料如PBAT、PCL和PGA等；以及二氧化碳基可降解塑料如PPC等。

  以纸代塑中水性预涂料包装应用较为广泛，它可以取代传统的淋膜纸和塑料袋，这类包装有效解决了传统PE淋膜产品纸塑分离难的问题，具有去塑化、可再浆、可回收等优异的环保优势。

  此外，PETG材料也是一种新兴的环保材料，是PVC等材料的理想替代品。除了满足环保要求外，PETG还具有比较好的耐候性和机械性能，是比较理想的包装材料，也可当作3D打印材料或制成各类片材。

  投资者：对于四季度新材料行业的投资方向有何建议？普通投资者该如何把握行情？有什么可以跟踪的指标？

  站在当前时点我们提议围绕“业绩修复+国产替代”进行布局，关注以下四个方向：

  1）首先是受事件驱动和消费旺季催化的板块，如：消费电子/汽车及配件和偏消费类的板块。

  2）第二条投资主线建议关注供应链安全背景下，高端制造新材料的国产替代，其中很典型的案例包含半导体材料，国防军工材料等。

  3）主线三则是契合“双碳”目标的新型能源产业。建议关注一些技术壁垒更高，竞争格局较优的行业比如说高纯石英砂，质子交换膜、α烯烃以及茂金属催化剂等，或者从0到1且近期会有产业化装置落地的复合集流体，POE，导电炭黑等。此外，经由合成生物学手段生产的部分化工品如己二酸，丙氨酸已具备成本优势，而且由于不依赖原油，盈利水平也比较稳定。

  4）从中长期的角度能关注产业趋势确定的新兴科技产业，比如说高性能通讯技术材料高频高速覆铜板树脂，先进封装材料等以及新型生物医药材料如DFBP（二氟二苯甲酮）等。

  今年以来新材料指数整体表现偏弱，截至10/18跌幅达14.7%，跑输上证指数13.8pct，跑输沪深300指数8pct。我们大家都认为造成行业普跌现象的问题大多有两个：1）第一点是过快的产能扩张导致供过于求，消费信心不足需求边际下滑使得企业纯收入水平受到压制；2）第二点是利率上升造成全球风险偏好降低，前期高增速板块在逐步消化2019-2021 年积累的高估值。

  从估值角度上看，新材料各板块的估值水平已经下降到了相比来说较低的分位数。虽然说目前部分细分行业的估值比较低，但是在行业和个股的选择还是建议按照我们刚才提及的标准做一定的鉴别和筛选，规避产能不合理扩张的行业，优选持续进行新产品研发、产品性能跑赢同行或者持续进行多元化发展、进入到更高的附加价值市场的个股。